根據(jù)起點(diǎn)研究院（SPIR）鋰電數(shù)據(jù)庫顯示，2021上半年中國鋰電負(fù)極材料總銷量達(dá)到32萬噸，同比增長135%。起點(diǎn)研究院預(yù)測，2021全年中國鋰電池負(fù)極材料銷量預(yù)計將達(dá)到73.8萬噸，到2025年市場規(guī)模將達(dá)到346.8萬噸。

行業(yè)增長的主要驅(qū)動邏輯是：

1）行業(yè)增速超市場預(yù)期，主要是受國內(nèi)外新能源汽車銷量大增帶動，動力電池負(fù)極材料需求量快速增長。

2）隨著國內(nèi)外面對疫情措施常態(tài)化，出口市場逐漸恢復(fù)，出口量增長。

3）國內(nèi)負(fù)極材料市場集中度逐漸提升，規(guī)模效應(yīng)在龍頭公司產(chǎn)生正向正反饋效應(yīng)，龍頭公司成本逐漸降低，出貨量快速增長，負(fù)極材料中部企業(yè)快速崛起，產(chǎn)能釋放。

4）新技術(shù)（硅碳負(fù)極的商業(yè)化），新建產(chǎn)能投產(chǎn)。

2021上半年鋰電池負(fù)極銷量TOP10企業(yè)分別為：貝特瑞、紫宸、杉杉、凱金、尚太、星城、翔豐華、鑫茂、正拓、國民技術(shù)，以上企業(yè)合計市占率達(dá)到83%。

從競爭格局來看，過去的“三大四小”市場格局正在演進(jìn)成“2大+4中+多小”的格局。貝特瑞繼續(xù)蟬聯(lián)第一，上半年負(fù)極材料銷量為6.2萬噸，市占率19.4%。紫宸科技上半年負(fù)極材料銷量為4.5萬噸，市占率14.1%，名列第二，預(yù)計貝特瑞和紫宸2021全年負(fù)極材料銷量均將超過10萬噸級別。預(yù)測今年以及未來3年內(nèi)，貝特瑞和紫宸在市場規(guī)模和綜合實(shí)力排名方面將穩(wěn)居行業(yè)前兩位，并難以被撼動；杉杉、凱金、尚太、星城分別位居第三、四、五、六位，占據(jù)4中位置，預(yù)計下半年四家企業(yè)出貨量將會穩(wěn)定在4-6萬噸之間，全年出貨量將在5-10萬噸之間，預(yù)計今年和未來三年內(nèi)，“四中”的市場份額排名和綜合實(shí)力排名競爭將更加激烈。總體上，負(fù)極行業(yè)將進(jìn)入全新的，競爭更加激烈的競爭格局。

2021上半年中國鋰電負(fù)極材料銷量TOP10企業(yè)

數(shù)據(jù)來源：起點(diǎn)研究院（SPIR）

企業(yè)綜合實(shí)力方面，貝特瑞與紫宸位居前列；杉杉、凱金、尚太、星城二梯隊(duì)中4家企業(yè)競爭會逐步激烈，其中凱金過去5年內(nèi)在CATL的帶動下增長迅猛，市場份額已經(jīng)與杉杉不相上下 ，預(yù)計2021全年大概率將超越杉杉，另外同樣作為CATL負(fù)極核心供應(yīng)商的尚太科技似乎在復(fù)制凱金的發(fā)展歷程，是近幾年負(fù)極材料的黑馬企業(yè)，成長性遠(yuǎn)高于其他企業(yè)，預(yù)計未來市場份額將進(jìn)一步擴(kuò)大。

中國鋰電負(fù)極材料企業(yè)綜合實(shí)力評分TOP10

數(shù)據(jù)來源：起點(diǎn)研究院（SPIR）

盈利能力是按毛利率和單噸凈利潤綜合測算排名的，紫宸綜合盈利能力是獨(dú)一檔的。

Top1：貝特瑞（835185）

貝特瑞成立于2000年8月，隸屬于中國寶安集團(tuán)股份有限公司（000009），是一家鋰離子二次電池用正負(fù)極材料專業(yè)化生產(chǎn)廠家，是集基礎(chǔ)研究、產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)銷售于一體的國家級高新技術(shù)企業(yè)，2015年貝特瑞在新三板掛牌交易，2020年7月晉級新三板精選層。

其主要產(chǎn)品包括天然石墨負(fù)極材料、人造石墨負(fù)極材料、硅基等新型負(fù)極材料、磷酸鐵鋰正極材料與高鎳三元正極材料（NCA、NCM811等）等鋰離子電池正負(fù)極材料。自2013年以來，貝特瑞負(fù)極材料出貨量已經(jīng)連續(xù)7年位列全球第一。主要客戶包括松下、LG新能源、三星SDI、SKI、寧德時代、比亞迪、力神、國軒、億緯等。

業(yè)績方面：2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 44.51 億元，同比上漲 1.41%。其中，負(fù)極材料銷量7.528萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.51億元，銷量與收入分別同比增長27.61%、7.57%；正極材料銷量2.14萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 10.42 億元，銷量與收入分別同比增長58.04%、29.26%。公司實(shí)現(xiàn)利潤總額和凈利潤分別為 5.64億元和4.98 億元，同比分別下降 30.13%和 27.33%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.95 億元，同比下降25.79%。

2021上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 42.07 億元，同比上漲 168.83%。其中，負(fù)極材料銷量 61,856 噸， 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 23.93 億元，銷量與收入分別同比增長 131.46%、98.54%；正極材料銷量 20,000 噸，實(shí) 現(xiàn)營業(yè)收入 15.87 億元，銷量與收入分別同比增長 327.35%、565.78%。公司實(shí)現(xiàn)利潤總額和凈利潤分 別為 9.41 億元和 7.54 億元，同比分別增長 244.84%和 237.77%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 7.3 億元，同比增 長 232.45%

產(chǎn)能方面：隨著疫情的逐步緩解、下游新能源汽車行業(yè)市場需求的快速增長，自2020年第四季度開始，貝特瑞的產(chǎn)能利用率逐步上升，截至2020年底負(fù)極材料產(chǎn)能10.38萬噸，去年實(shí)現(xiàn)負(fù)極產(chǎn)量7.995萬噸，銷量7.53萬噸，負(fù)極產(chǎn)能利用率77%。

Top2：紫宸科技

紫宸科技成立于2012年12月，隸屬于璞泰來，位于江西省宜春市奉新工業(yè)園區(qū)，是一家鋰離子電池負(fù)極材料的專業(yè)化生產(chǎn)廠家。2013年推出G系列產(chǎn)品，該產(chǎn)品具有克容量高、膨脹極小、長循環(huán)、首次效率高等特點(diǎn)，快速切入了ATL等高端客戶，后續(xù)進(jìn)入LG產(chǎn)業(yè)鏈，打破了日韓企業(yè)的壟斷。其他客戶包括寧德時代、比亞迪、中航鋰電、珠海冠宇等。

業(yè)績方面：2020年，璞泰來（紫宸科技）負(fù)極材料產(chǎn)銷量分別約6.9萬噸和6.3萬噸，同比增47.8%、37.6%，負(fù)極材料營收36.28億元，占比69%，毛利率31.09%，同比增加4.23個百分點(diǎn)。2021上半年，璞泰來（紫宸科技）負(fù)極材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)出貨量45,246噸，同比增長103.57%；實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入24.54億元，同比增長79.46%。

產(chǎn)能方面：2020年，璞泰來（紫宸科技）負(fù)極有效產(chǎn)能在7萬噸，今年開始公司負(fù)極產(chǎn)能擴(kuò)張加速，隨著江西6萬噸、內(nèi)蒙二期5萬噸、四川20萬噸項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)計21、22年負(fù)極有效產(chǎn)能達(dá)10、17萬噸，同比增長43%、70%，到24年產(chǎn)能達(dá)40萬噸。

Top3：杉杉股份（600884）

杉杉股份成立于1992年，由服裝企業(yè)轉(zhuǎn)型為新能源產(chǎn)業(yè)企業(yè)，成為全球規(guī)模最大的鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商。鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)品包括人造石墨、天然石墨、中間相碳微球、復(fù)合石墨及硅基負(fù)極材料，公司產(chǎn)品主要銷往中國、韓國、日本等區(qū)域，客戶主要為國際國內(nèi)主流的鋰電池制造商，包括 ATL、LG化學(xué)、寧德時代、比亞迪、國軒高科、SDI、孚能、力神等。

業(yè)績方面：2020年杉杉股份鋰電材料業(yè)務(wù)總銷量超10萬噸，同比增長21%；主營業(yè)務(wù)收入69.2億元，同比增長1.8%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.9億元，同比增長9.2%。正極材料業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銷量30048噸，同比增長38.44%。負(fù)極材料業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銷量58977噸，同比增長24.47%。

2021年上半年，杉杉股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入99.47億元，同比增長209.82%；凈利潤7.60億元，同比增長659.15%。負(fù)極材料方面，報告期內(nèi)半年出貨4.2萬噸，同比增長107.79%；貢獻(xiàn)營收16.46億元，同比增長72.71%；歸屬凈利潤2.31億，同比增長828.59%。

產(chǎn)能方面：截至2020年，杉杉股份擁有正極材料產(chǎn)能6萬噸，負(fù)極材料產(chǎn)能12萬噸，電解液產(chǎn)能4萬噸。4月2日，杉杉股份擬投資15.35億元建設(shè)內(nèi)蒙古包頭負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目（二期），規(guī)劃負(fù)極材料成品產(chǎn)能6萬噸，配套石墨化產(chǎn)能5.2萬噸，2021年4月開工。

Top4：凱金能源

凱金能源成立于2012年03月，是國內(nèi)鋰離子電池負(fù)極材料專業(yè)供應(yīng)商。生產(chǎn)的負(fù)極材料具有容量高、高溫性能好、循環(huán)性能優(yōu)異、安全性能好等優(yōu)點(diǎn)，產(chǎn)品適用于方形、圓柱、軟包聚合物等類型鋰離子電池。主要客戶包括寧德時代、力神、鵬輝、孚能、捷威、比克、萬向123、日本LEJ、韓國Kokam等。2021年7月，凱金能源再次申請IPO。

業(yè)績方面：2018-2020年，凱金能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為12.59億元、18.61億元和16.31億元，凈利潤分別為1.1億元、1.57億元和1.58億元。期間鋰離子電池負(fù)極材料出貨量分別為2.62萬噸、4.31萬噸、4.84萬噸，出貨量年復(fù)合增長率為35.89%。

產(chǎn)能方面：在完善青海西寧和內(nèi)蒙商都基地，在籌建第三個一體化基地-年產(chǎn)20萬噸樂山基地，8月10日，凱金能源公告年產(chǎn)5萬噸高性能鋰離子電池負(fù)極材料建設(shè)項(xiàng)目落戶廣東東莞松山湖。主要資金來源于本次IPO募資金。

Top5：尚太科技

尚太科技成立于2008年9月27日，從事人造石墨負(fù)極材料石墨化加工服務(wù)，并開展金剛石碳源等碳素制品的生產(chǎn)和銷售。2017年，公司從負(fù)極材料關(guān)鍵工序加工服務(wù)向負(fù)極材料自主研發(fā)、一體化生產(chǎn)并銷售轉(zhuǎn)變，組建了一支融合碳素行業(yè)和負(fù)極材料行業(yè)人才的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。7月2日，尚太科技披露了首次公開發(fā)行股票招股說明書，擬在深交所上市，計劃募集資金15.44億元用于尚太科技北蘇總部產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。主要客戶包含寧德時代、ATL、國軒高科、萬向一二三、雄韜股份、蜂巢能源等，目前向中航鋰電、南都電源、欣旺達(dá)等開展送樣檢測。

業(yè)績方面：2018年-2020年，尚太科技的營業(yè)收入分別為46,880.89萬元、54,678.48萬元和68,192.47萬元，近三年復(fù)合增長率為20.61%。期間，公司負(fù)極材料產(chǎn)能利用率分別為89.17%、74.34%和66.64%。銷量由2018年的3,499.58噸到2020年的19,224.52噸，年復(fù)合增長率達(dá)134.38%，去年9月起，負(fù)極材料處于產(chǎn)銷兩旺狀態(tài)，公司進(jìn)行滿負(fù)荷生產(chǎn)，甚至由于產(chǎn)能不足，進(jìn)行了小規(guī)模的外協(xié)加工采購。

產(chǎn)能方面：2020年底，尚太科技人造石墨負(fù)極材料產(chǎn)能約3.1萬噸/年，2021年上半年山西昔陽二期投產(chǎn)后，一體化產(chǎn)能超8萬噸/年，。未來三年，尚太科技將繼續(xù)完善山西生產(chǎn)基地三期建設(shè)，同時在河北省無極縣北蘇鎮(zhèn)建立研發(fā)和生產(chǎn)基地。

Top6：中科星城

湖南中科星城石墨有限公司是一家專業(yè)從事鋰電池負(fù)極材料研發(fā)與生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，為湖南中科電氣股份有限公司（300035）的控股子公司（2017年收購湖南星城），主要客戶包括寧德時代、ATL、SKI等。

業(yè)績方面：中科電氣2020年?duì)I業(yè)收入約為9.74億元，同比增長4.79%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.64億元，同比增長8.34%。其中，鋰電負(fù)極業(yè)務(wù)銷量為24026噸，較2019年同比增長35.44%，負(fù)極材料營業(yè)收入7.57 億元，同比增長 5.30%，占公司營業(yè)總收入的 77.77%。2021上半年，中科星城鋰電負(fù)極實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.01億元，同比增長153.35%；實(shí)現(xiàn)負(fù)極材料銷量23545噸，同比增加211.05%。

產(chǎn)能方面：擁有三個生產(chǎn)基地，寧鄉(xiāng)高新基地、貴州銅仁基地、四川石棉基地、具有5萬噸負(fù)極材料的年產(chǎn)能，同時定增22億投資銅仁基地二期，年產(chǎn)5萬噸。

Top7：翔豐華（300890）

翔豐華成立于2009年6月12日，（2010年被周鵬偉以及鐘英浩收購）專業(yè)從事鋰離子電池負(fù)極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)先進(jìn)的鋰電負(fù)極材料專業(yè)供應(yīng)商，下設(shè)全資子公司福建翔豐華。2020年9月17日，翔豐華成功闖關(guān)IPO進(jìn)入A股市場。目前主要客戶包含比亞迪、三星SDI、松下等。

業(yè)績方面：2020年翔豐華實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.16億元、凈利潤0.45億元、扣非凈利潤0.33億元，分別同比下降35.55%、26.32%、33.63%。去年鋰電池材料銷量為1.45萬噸，同比下降10.56%，庫存量同比增長108.85%。

2021年上半年?duì)I業(yè)收入3.82億元，同比增長81.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4269.86萬元，同比增長53.91%。

產(chǎn)能方面：目前翔豐華擁有人造石墨產(chǎn)能3.5萬噸，天然石墨產(chǎn)能3.5萬噸。另外其高端石墨負(fù)極材料項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能為6萬噸，已建成產(chǎn)能3萬噸，在建產(chǎn)能即募投項(xiàng)目3萬噸，預(yù)計2022年10月底建成。

Top8：鑫茂新能源

深圳鑫茂新能源實(shí)際上成立于2009年，專注于碳材料，尤其是鋰電池負(fù)極材料細(xì)分領(lǐng)域。目前主攻領(lǐng)域是小動力市場，包括兩輪車、電動工具、MINIEV等低速代步車、電動船舶和叉車等市場應(yīng)用。主要客戶包括華為、中興、雙登集團(tuán)、哈光宇、鵬輝能源、贛鋒股份、蘇州星恒、江蘇海基、海陸通、卓能新能源、蘇州宇量、瑞浦能源、益佳通、理士電池、廣東嘉拓等。2020年負(fù)極材料出貨量超過12000噸。

產(chǎn)能方面：2020年負(fù)極材料出貨量超過12000噸，整體產(chǎn)能超過2萬噸。此外制定5年擴(kuò)產(chǎn)計劃，明年初東莞工廠繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)到18000噸/年，深圳工廠投入使用，新增產(chǎn)能8000噸/年。2022年計劃在長三角新建15000噸/年的工廠，同時將擴(kuò)建重慶全流程生產(chǎn)基地、啟動深汕合作區(qū)總部基地建設(shè)。

Top9：正拓能源

江西正拓新能源成立于2008年3月，產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子動力電池(EV/HEV/PHEV、電動工具、電動大巴等)、儲能鋰離子電池(儲能電站、移動儲能車、充電汽車等) 、數(shù)碼類電子產(chǎn)品鋰離子電池以及納米材料等領(lǐng)域。主要客戶包括比亞迪、力神、哈爾濱光宇、國軒高科等。

產(chǎn)能方面：目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能3萬噸/年，二期全自動負(fù)極生產(chǎn)線計劃2022年建設(shè)完畢，實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)能5萬噸/年。另外，公司研發(fā)的新型鋰離子電池負(fù)極材料----硅碳負(fù)極材料，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，目前已具備年產(chǎn)2000噸的生產(chǎn)能力。

Top10：國民技術(shù)（300077）

國民技術(shù)成立于2000年3月，是一家集成電路設(shè)計企業(yè)，主要從事自主品牌的集成電路芯片研發(fā)設(shè)計及銷售，并提供相應(yīng)的系統(tǒng)解決方案和售后的技術(shù)支持服務(wù)，2010年登陸創(chuàng)業(yè)板。

2017年，國民技術(shù)開始涉足新能源鋰電領(lǐng)域，重金收購深圳市斯諾實(shí)業(yè)發(fā)展股份有限公司（簡稱“斯諾”，成立于2002年）。該公司主要從事電池負(fù)極材料研發(fā)與生產(chǎn)，下游客戶集中于新能源電池以及數(shù)碼電池領(lǐng)域。主要客戶包括國軒高科、力神、星恒等。5月31日消息，國民技術(shù)通過擬讓所持斯諾或其子公司部分股權(quán)與浦項(xiàng)化學(xué)在鋰離子電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展合作。

業(yè)績方面：目前斯諾仍然處于虧損。2020年斯諾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.38億元；凈利潤-3816.32萬元。2021年一季度斯諾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5070.61萬元；凈利潤-1098.95萬元。截至2021年3月31日，公司2021年在手的負(fù)極材料及代加工訂單數(shù)量達(dá)到1.03萬噸（包括石墨化代加工等）。此外，華友鈷業(yè)是斯諾的第四大股東。

產(chǎn)能方面：產(chǎn)能布局覆蓋廣東、江西、內(nèi)蒙三省，具備負(fù)極材料產(chǎn)能5萬噸，石墨化產(chǎn)能2萬噸。目前內(nèi)蒙古負(fù)極材料全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)基地已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定規(guī)模化生產(chǎn)。