2021年以來，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈原材料均出現(xiàn)不同程度的緊缺，頭部企業(yè)訂單基本飽和。其中電解液上游六氟磷酸鋰、VC添加劑尤為突出，到了“有錢也買不到”的地步。而隨著投建產(chǎn)能的逐步釋放，隔膜或于明年成為產(chǎn)業(yè)鏈供給的短板，而2022-23年負極材料的供給風險或在于原料市場。

劉彥龍披露今年上半年四大鋰電材料產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，正極材料的產(chǎn)量約45萬噸，同比增長近140%，其中磷酸鐵鋰占近35%，三元材料占近40%；負極材料產(chǎn)量約35萬噸，同比增近130%；電解液產(chǎn)量達到13萬噸，同比增近130%；隔膜的產(chǎn)量約34億平方米。

鋰電材料供求緊張已成定局，而對于未來供求關(guān)系的趨勢，劉彥龍進一步分析，磷酸鐵鋰行業(yè)占比不斷提升，“鐵鋰回潮”導致磷酸鐵鋰市場處于供需緊張的階段，但就行業(yè)趨勢而言，三元材料仍為未來發(fā)展的方向，頭部企業(yè)新增三元材料產(chǎn)能中，其中約90%均為高鎳產(chǎn)能。

負極材料方面，從去年8月份以來的話，國內(nèi)負極材料產(chǎn)量就開始不斷的出新高。從國內(nèi)主要負極材料企業(yè)產(chǎn)能利用率來看，行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)超負荷生產(chǎn)，部分廠家依賴代工增加產(chǎn)能，但石墨化的產(chǎn)能仍然不足。隨著新增產(chǎn)能于今年四季度逐漸釋放，預計2022年上半年石墨化產(chǎn)能才能得到有效緩解。

電解液不缺產(chǎn)能，但受六氟磷酸鋰及VC添加劑等原材料影響，其或為今年鋰電行業(yè)發(fā)展的短板，究其原因，除了行業(yè)高速發(fā)展之外，磷酸鐵鋰電池配方中，VC添加比例大幅提高有關(guān)。而天賜材料、多氟多等新增產(chǎn)能的釋放，短缺或于今年四季度或明年年初得到緩解。

隔膜則或成為明年發(fā)展的瓶頸，恩捷股份（002812.SZ）、星源材質(zhì)（300568.SZ）及中材科技（002080.SZ）等頭部企業(yè)持續(xù)滿產(chǎn)運行，二線企業(yè)的產(chǎn)能利用率亦在明顯提高。上半年隔膜的產(chǎn)量約34億平方米，受益于磷酸鐵鋰裝機量的大幅增長，干法隔膜的出貨量增速高于濕法隔膜。

劉彥龍進一步分析，隔膜屬于小眾市場，目前全球范圍而言，設(shè)備制造商主要有東芝、日本制鋼所、布魯克納等幾個設(shè)備供應(yīng)商主導，而恩捷股份已經(jīng)鎖定東芝、日本制鋼所的產(chǎn)能，而像布魯克納等的訂單亦已非常飽和。預計未來兩年隔膜可能會成為限制鋰電總量的最大瓶頸。